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静态PE、动态PE、PE(TTM),傻傻分不清?

市盈率(Priceearningsratio,即P/Eratio)是某种股票每股市价与每股盈利的比率,最直接地表达投资者的投入与产出的关系。如果PE=10,意味着按现价买入该股票,假设公司保持不变的盈利能力,10年时间公司所赚的净利润按照你所持有的股权份额计算,刚好等于初始投入买股票的钱。以生活中的房

  市盈率(Priceearnings ratio,即P/Eratio)是某种股票每股市价与每股盈利的比率,最直接地表达投资者的投入与产出的关系。

  如果PE=10,意味着按现价买入该股票,假设公司保持不变的盈利能力,10年时间公司所赚的净利润按照你所持有的股权份额计算,刚好等于初始投入买股票的钱。以生活中的房产投资为例,假设房租10年回本,我们可以理解为该套房产现在的PE就是10。

  在对个股的估值中,市盈率PE毋庸置疑是最基本也是最重要的指标。虽然它很基础,但并不是每个人都清楚它是如何计算的。大部分小散只会通过行情软件看个股的的市盈率,但同一个股票在不同软件显示的PE却可能不同,这时就懵逼了。本文尝试简单介绍三种不同的PE及其计算方式。

  PE=股价/每股市盈率=总市值/净利润。总市值随着每日股票收盘价的变动而变动,不考虑净利润变动时,当股价上涨,PE也同步上涨。静态市盈率是指当前的总市值除以上一年的公司净利润。

  以森马服饰为例,2017年1月12日的收盘价是10.22元,市值为10.22*26.9=274.92(亿元)。现在虽然为2017年,但其2016年的年报仍未披露,故应取其2015年的净利润,为13.5亿。故其静态PE=274.92/13.5=20.36倍。

  

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  又称为滚动市盈率,与静态市盈率不同,其分母为最近四个季度(仍以一年为周期)的净利润之和。现在所有A股均只披露了前三季度的净利润,故分母应为15年第四季度的净利润加上16年前三季度的净利润。

  仍以森马服饰为例,其TTM市盈率的计算分母=5.2亿+10亿=15.2亿,故其PE(TTM)=274.92/15.2=18.08倍。

  

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  动态市盈率的计算公式分母为未来一年的预测净利润,现在所有A股均未披露2016年净利润,所以此时所讲的动态市盈率应以预测16年净利润为分母计算,一般以6个月内券商预测的净利润取平均数。

  仍以森马服饰为例,2016年净利润预测平均数为16.53亿,所以2017年1月12日对应的2016年动态市盈率=274.92/16.53=16.63倍。

  

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  读完全文,大家觉得股票估值用哪种PE更合理呢?

  投资人并不需市盈率ttm与动态市盈率的区别要做对很多事情,重要的是要能不犯重大的过错。——沃伦巴菲特

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作者: admin

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